股票能开杠杆 京东方、TCL科技或下调稼动率，面板价格有望稳中求进

近期，Trendforce、迪显等多家机构发布6月上旬面板报价。历经数月上涨之后，进入6月，全球LCD面板价格整体保持平稳态势，维持在高位。

供给侧仍然延续“按需生产”经营策略，行业稼动率开启动态调整。市场消息显示，基于下游整机厂商阶段性备货需求热情的回落，LCD行业稼动率自5月起已经开始回调；不久前行业研究机构洛图科技也预测，面板龙头企业京东方和TCL科技或将于六月份调降稼动率，调降幅度可能在10-15个百分点。新一轮行业稼动率调降的预期，显然为面板价格维持稳定乃至再次上涨打下了基础。

行业稼动率下调预期增强，面板价格仍有上涨空间

自今年2月下旬开始，全球LCD面板价格及行业稼动率一路攀升。以TV面板为例，根据Trendforce调研数据，6月上旬65/55/43/32吋TV面板每片均价分别为178/130/65/37美元，相较于开年1月上旬每片均价已经上涨15/8/4/4美金，达到近两年价格高点；同时，根据CINNO Research数据，刚刚过去的5月份，G8.5和G8.6 的LCD产线平均稼动率超过86%，G10.5代LCD产线平均稼动率则在92%以上。

值得注意的是，得益于TV及其他终端厂商在旺季来临前提前大举备货，即便是在前期高稼动率之下，面板行业的整体库存也一直保持在较为合理的水平。从5月前后投资机构对TCL科技、京东方等企业的调研过程中所释放的公开信息来看，目前面板厂商的库存周期普遍在1周左右，处于较为温和的水平，这也成为维持面板价格稳定的另一重要因素。

市场分析人士指出，在当前的行业库存水平和预期下，如果京东方、TCL科技两大巨头如预测所说实现10-15个百分点的稼动率下调，将对全球面板市场价格，尤其是大尺寸面板价格的稳定形成重要的双支撑。据东北证券研报数据，按出货面积计算，2023年京东方(25.9%)和TCL科技(23.1%)两大面板巨头合计掌握全球近半的LCD市场份额。

近日，一家冲击“第一梯队”的量化机构开始募集新产品。

上周FOMC会后发布会上，美联储主席鲍威尔表示下一步利率行动“不可能是加息”，次日公布的4月非农数据显示劳动力市场正在走软，市场情绪随之转向乐观，重新押注美联储将在年内降息。

因此，鉴于新一轮行业稼动率动态调控的预期和行业库存现状，全球LCD面板价格不大可能立即调头向下，有望在高位企稳，为下半年补库时的温和涨价埋下伏笔。

产品均价或再创新高，面板厂商盈利能力预期再提升

从今年上半年的情况来看，量价的双升令面板厂商上半年的整体盈利能力普遍得到大幅提升，整个面板行业正加速走出低谷期。分析人士认为，如果下半年的面板市场价格能够高位企稳甚至稳中有进，今年面板厂商的全年业绩表现将较去年更加亮眼。

公开资料显示，前期连续上涨之后电视面板均价已于4月突破去年9月份时的全年高点，目前处于高位运行状态。研究机构对于今年面板价格的表现也充满信心，此前Omida就预计今年全球面板价格的高点仍然可能出现在三季度。

回望2023，面板行业在去年3月至9月期间也经历了一波价格七连涨，在到达Q3全年高点前的7月份前后，行业就已经实际跨越了盈利拐点。从价格走势来看，今年面板均价有望超越去年，那么总体来看，今年上半年以及全年面板厂商的利润表现将更加值得期待。

值得一提的是，随着大尺寸面板需求面积保持长期增长态势，价格亦存在结构性增长机会，因此，在大尺寸产品方面占据优势、出货占比较高的厂商盈利表现更有望强于行业平均水平股票能开杠杆，例如TCL科技，其2023年年报显示，公司55吋及以上尺寸产品出货面积占比达到了79%，有望在行业新一轮上涨趋势中赢得更大增长空间。